2025年4月28日，裕同科技发布2024年年报，整体表现不及预期，公司迅速作出调整，整体定调为国内业务被压缩，重点发展海外市场。其中，公司曾经寄予厚望并重点布局的环保包装餐包国内业务，几近推倒重来。
终止募投：大环境变化下的应对之策
裕同科技年报中指出，由于近年来国内禁塑政策不及预期，国际地缘政治危机，以及中美关税战的现实压力，公司决定对宜宾裕同的环保餐饮包装业务进行生产区域布局调整。
终止募投：大环境变化下的应对之策
裕同科技年报中指出，由于近年来国内禁塑政策不及预期，国际地缘政治危机，以及中美关税战的现实压力，公司决定对宜宾裕同的环保餐饮包装业务进行生产区域布局调整。
未来宜宾裕同将更加聚焦于工业环保包装的生产与交付，餐饮包装业务后续将根据客户的需求酌情考虑将生产基地布局于海外地区。原募投资金4.2亿元转投为：2.5亿元用于越南智能工厂（消费电子包装自动化产线）；1.7亿元并购德国工业包装企业，切入宝马、西门子供应链。
包小知研读裕同年报发现，2024年环保纸塑产品营收12.7亿元，同比增长19.5%，表现亮眼。在业绩良好的情况下，裕同科技针对市场环境变化做出重大调整，可见这家龙头企业超前的眼光，敏锐的洞察力与极强的自我调整能力。裕同对国内环保纸塑餐具市场前景的判断，值得其它同业深思。环保逆流：消费降级下的纸餐具困境宜宾裕同智能包装及竹浆环保纸塑项目始于2020年，彼时，国内“禁限塑令”风起云涌，国家政策明确2025年全面禁用不可降解塑料，环保包装需求预计爆发。宜宾工厂规划年产5万吨餐饮包装（圆盘、餐盒），原计划70%出口欧美，30%内销，预计达产后年收入8亿元，毛利率35%。然而，截至2024年，可降解塑料替代率不到30%（裕同年报解读），远低于预期的60%。加上竹浆餐盒成本比PP塑料高2-3倍，中小餐饮商家抵触，裕同环保餐具业务实际内销占比不足15%。而且，由于地方监管松散，加上国内六个钱包枯竭，消费持续降级，绿色环保逆流涌动，传统塑料大有回潮之势。睁眼看世界：裕同将发展目光投
向海外裕同环保餐具业务85%订单来自欧美，但生产基地在内陆，海运成本占售价15%（沿海地区仅8%）。加之四川竹浆实际供应量仅达预期60%，部分需从越南进口，成本增加12%。因此，出海建厂便成了必然选择。根据裕同2024年财报，公司拟在墨西哥新建餐饮包装基地，利用北美自由贸易协定（对美出口0关税）的便利，扩大美国市场份额。此外，裕同越南环保包装新工厂业已投产，这将为公司吸引更多海外订单，尤其是美国订单，从而进一步强化自身在全球市场的地位。在国内一片“不跪”的喧嚣声中，作为上市企业的裕同科技必须要为股民负责，作出这样的选择亦无可厚非，但肯定会遭致国内粉红们的批评。结语讲真，在国内的大环境下，特别是苹果、惠普、戴尔等外企推动供应链外迁的情况下，宜宾裕同想要押注茅台、五粮液等国企，或者寄希望于国内消费复苏，几乎是痴人说梦。因为国企也在搞纸塑工包，而启动内循环的难度超乎想象，懂的都懂。唉！一个辉煌的时代行将结束，未来将要付出的代价，谁来埋单！
文章来源：纸塑知事
